Por Alfredo Inzunza.
Durante el mes de agosto, el tipo de cambio USD/MXN aumentó aproximadamente un 1.72% o dicho en cifras fue de $0.2877 ($16.7440 a $17.0317) y durante el mes de septiembre hubo un aumento de 2.17% o dicho en cifras fue de $0.3699 ($17.0317 a $17.4016), es decir que durante el último mes el peso mexicano sufrió una depreciación en general frente a otras divisas, esto se debe a varios factores tanto internos como externos, en los siguientes párrafos hablaremos de ello.
El día 31 de Agosto del presente año la Comisión de Cambios (conformada por miembros de SHCP y Banxico) anunciaron la disminución gradual del programa de coberturas liquidables en moneda nacional, dicho programa se anunció el 21 de febrero del 2017, tomando como referencia el cierre del día anterior (20 de febrero de 2017) al cierre del 30 de agosto de 2023, el peso mexicano acumuló una apreciación de 17.83%.
En septiembre hubo nerviosismo en los mercados financieros debido a la situación del mercado inmobiliario chino por el destino de evergrande y el posible cierre de gobierno en Estados Unidos, el día sábado 30 de septiembre las dos cámaras aprobaron una ley que amplía la financiación para asuntos clave durante 45 días, estas situaciones generaron incertidumbre y de igual manera el peso mexicano fue golpeado.
De igual manera el 8 de septiembre la Secretaría de Hacienda y Crédito Público presentó el paquete económico 2024, en el cual estiman un déficit presupuestario de 4.9%, el más alto desde 1988, esto representa un riesgo para la calificación crediticia de la deuda soberana de México.
Con ese déficit presupuestado para 2024 le están dejando una bomba de tiempo a la siguiente administración (2024-2030), la cual deberá bajar el gasto, subir impuestos, o implementar alguna otra estrategia con el riesgo de frenar la economía.
El conflicto entre Israel y Hamás tuvo por consecuencia un aumento significativo en el precio de los energéticos, el día 8 de octubre veíamos aumentos en el precio del petróleo de hasta el 3%, este conflicto afecta a México de varias maneras.
El primer punto es que con una mayor aversión al riesgo cambian la composición de los portafolios de inversión y se opta por invertir en activos refugio los cuales son el oro, el dólar americano, el franco suizo y el yen japonés, con esto el tipo de cambio USD/MXN sufre un aumento y el peso mexicano se deprecia.
Segundo punto se genera una mayor volatilidad en cuanto a la estimación de variables económicas como lo son tasas de interés e inflación, de igual manera si el conflicto continúa por un largo periodo de tiempo significa mayor incertidumbre, esto puede causar retirada de capitales y detención de proyectos de inversión.
Tercer punto es que el precio del petróleo puede continuar en aumento, esto ocasiona principalmente presión sobre la inflación, posibilidad de nuevos estímulos para el IEPS, esto traería presión a las finanzas públicas.
A principios de octubre veíamos un dólar americano fuerte, por distintos factores, el principal es que el discurso de la FED durante su última reunión fue un mensaje con un tono restrictivo, es decir que la mayoría de los miembros al expresar su opinión veían un aumento más en la tasa de interés (12 de los 19 miembros veían un aumento), pero el día 9 de octubre el vicepresidente de la reserva federal Philip Jefferson y más funcionarios comentaron que se está en condiciones de proceder con cuidado con la tasa de interés, además señalaron que el aumento de los rendimientos de los bonos ya ha generado un endurecimiento significativo de la política, esto reduce la necesidad de aumentos marginales de la tasa, esto significa que existe la posibilidad de que la FED mantendrá la tasa de interés sin cambios en el anuncio del 1 de noviembre, esto afecta positivamente al peso mexicano.
El índice dólar ($DXY) se encarga de medir que tanta fortaleza tiene el dólar americano frente a otras divisas, es una canasta formada por seis divisas de países desarrollados, en cuestión técnica observamos que desde finales del mes de julio este índice ha ido al alza y actualmente se encuentra dentro de una tendencia alcista, oscila entre niveles de 105-106 puntos, pero con la publicación de las minutas de la FED abre camino a la posibilidad de que la reserva federal mantenga sin cambios la tasa de interés en el próximo anuncio que será el 1 de noviembre, esto es música para el peso mexicano, ya que la inflación en México hila varios meses consecutivos a la baja y Banxico ha mantenido sin cambios su tasa de interés, esto se traduce a que con el paso de los meses ha ido aumentando el interés real de la deuda en México, lo cual es una oportunidad para atraer mayor inversión y capitales extranjeros, y con mayor flujo de capitales significa que el peso mexicano puede sufrir una apreciación y tomar fuerza frente a las demás divisas.
